Wir haben mehr als 20 Jahre Erfahrung mit Anlagen in Schwellenländeranleihen (Emerging Market Debt, EMD) und verwalten ein Vermögen von über 8,5 Mrd. USD (Stand: 31. Dezember 2022) über eine Reihe von Strategien für das gesamte EMD-Universum: von Fonds, Staats- und Unternehmensanleihen in Hartwährungen und Staatsanleihen in Lokalwährungen bis hin zu maßgeschneiderten gemischten und segmentspezifischen Long-only- und Total-Return-Lösungen.
Unser Ansatz bei EMD-Anlagen ruht auf drei Säulen:
Kein Bias
Wir sind der Auffassung, dass das EMD-Fonds-Universum seit langem durch einen starken strukturellen Bias gekennzeichnet ist. Damit besteht für Anleger ein sehr starkes Exposure in Bezug auf die besonders risikoreichen Emittenten. Unser Ansatz zielt darauf ab, ohne eine vorab festgelegte Risikoausrichtung in die gesamte Bandbreite der sich bietenden Chancen zu investieren.
Genaue Kenntnis der mit Schwellenländern verbundenen Risiken
Die Schwellenländer weisen hohe idiosynkratische Risiken auf und sind durch Phasen hoher Volatilität gekennzeichnet, die viele traditionelle Risikokennzahlen gar nicht erfassen. Eine genaue Kenntnis der für Schwellenländer spezifischen Risiken in Kombination mit einer Mischung aus herkömmlichen und alternativen Risikokennzahlen ist eine entscheidende Voraussetzung, um für Kunden überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.
Fokussierung auf die Portfoliozusammenstellung
Im Rahmen unseres unternehmenseigenen Risikoallokationsprozesses sorgen speziell angepasste Portfoliosektoren für eine klare Abgrenzung von markt- und anlagespezifischem Risiko und Exposure, damit sich ein Portfolio über den gesamten Marktzyklus hinweg gut entwickelt.
Attraktive, nachhaltige Renditen aus einigen der dynamischsten Volkswirtschaften der Welt.
Strukturelle Vorteile
Profitiert von höheren Wachstumsraten, niedrigerer Verschuldung und anderen Faktoren wie der positiven demografischer Entwicklung und dem rasch ansteigenden Konsum.
Diversifizierung
EMD bietet Zugang zu Staats- und Unternehmensanleihen in Hart- und Lokalwährungen aus verschiedenen Regionen und Ländern. Jedes Segment ist durch spezifische Risiko- und Renditetreiber gekennzeichnet. Damit lassen sich stabile, diversifizierte Renditen für Investoren erzielen.
Alpha-Möglichkeiten
Aus Ineffizienzen im EMD-Bereich ergeben sich auf der Ebene der Länder, Emittenten, Zinskurven und Währungen Anlagechancen für aktive Manager.
Weitere Informationen zu den Risiken und Risikoprofilen unserer Fonds entnehmen Sie bitte dem entsprechenden Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger und dem Prospekt.
Der Wert einer Anlage und die daraus resultierenden Erträge können sowohl steigen als auch fallen und infolge von Währungs- und Wechselkursänderungen schwanken. Anleger erhalten den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurück.
Anlage- und Währungsrisiko
Der Wert einer Anlage und die daraus resultierenden Erträge können sowohl steigen als auch fallen und infolge von Währungs- und Wechselkursänderungen schwanken. Anleger erhalten den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurück.
Schwellenmarktrisiko
Anlagen können in Schwellenländern getätigt werden. Diese Märkte können volatil sein und bergen ein höheres Risiko als entwickelte Märkte.
Kredit- und Zinsrisiko
Der Wert von Anleihen wird durch Änderungen der Zinssätze und der Bonität des Emittenten beeinflusst. Anleihen mit einem höheren Renditepotenzial sind meistens auch mit einem höheren Ausfallrisiko behaftet.
Derivaterisiko
Anlagen können in Derivaten getätigt werden, die komplex und sehr volatil sein können. Derivate können sich nicht wie erwartet entwickeln, was zu erheblichen Verlusten führen kann.
Risiko illiquider Wertpapiere
Einige Anlagen können schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt oder zu einem als marktgerecht angesehenen Preis zu verkaufen sein (insbesondere bei großen Mengen). Infolgedessen können ihre Preise volatil sein.
Nachhaltigkeitsrisiko
Das Ausmaß des Nachhaltigkeitsrisikos kann schwanken, je nachdem, welche Anlagemöglichkeiten der Anlageverwalter identifiziert. Dies bedeutet, dass die Strategie einem Nachhaltigkeitsrisiko ausgesetzt sein kann, das sich langfristig auf den Wert der Anlagen auswirken kann.
Zum 20-jährigen Bestehen der Strategie beleuchten wir die wichtigsten Erkenntnisse zu Schwellenländeranleihen aus zwei Jahrzehnten und die möglichen Entwicklungen in der Zukunft.
In der letzten Ausgabe unserer neuen monatlichen Reihe teilen unsere auf Investment-Grade- oder High-Yield-Anleihen, Schwellenländeranleihen oder internationale Staatsanleihen spezialisierten Teams ihre Einschätzungen zu einem Panoptikum von wichtigen Themen aus dem Anleiheuniversum.
Trotz der anhaltenden Marktvolatilität und geopolitischen Unsicherheit könnten sich 2023 für Anleiheinvestoren attraktive Chancen ergeben, so Barney Goodchild.
Die genannten Strategien sind unter Umständen nicht in allen Rechtsordnungen erhältlich.
Ziel dieser Strategie ist es, vorwiegend durch die Anlage in von Regierungen und Unternehmen in Schwellenländern begebene Anleihen über Marktzyklen positive und beständige Überrenditen zu erzielen. Fondsbenchmark ist der JP Morgan EMBI Global Index.
Nicht mit High-Yield-Anleihen korrelierte Alphagenerierung vs. Spreadgefälle bei Investment-Grade-Anleihen
Besserer Kapitalerhalt bei glatterer Renditeentwicklung im Vergleich zur Konkurrenz und zur Benchmark
Ein Prozess, der über Marktzyklen positive Überrenditen generieren kann
Ziel dieser Strategie ist es, vorwiegend durch die Anlage in Währungen von Schwellenländern sowie von Unternehmen und Regierungen in diesen Ländern begebene Anleihen über Marktzyklen positive und beständige Überrenditen zu erzielen. Fondsbenchmark ist der JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index.
Effizientes Management von Währungsvolatilität und Anlagechancen
Die richtige Mischung aus qualitativen und quantitativen proprietären Indikatoren
Ziel dieser Strategie ist es, vorwiegend durch die Anlage in von Unternehmen in Schwellenländern begebene Anleihen über Marktzyklen positive und beständige Überrenditen zu erzielen. Fondsbenchmark ist der JP Morgan CEMBI Broad Diversified Index.
Nicht mit High-Yield-Anleihen korrelierte Alphagenerierung vs. Spreadgefälle bei Investment-Grade-Anleihen
Besserer Kapitalerhalt bei glatterer Renditeentwicklung im Vergleich zur Konkurrenz und zur Benchmark
Ein Prozess, der über Marktzyklen positive Überrenditen generieren kann
Head of Emerging Market Debt und Portfolio Manager, EM Local Currency
Deputy Head of Emerging Market Debt and Portfolio Manager, EM Hard Currency
Portfolio Manager, EM Hard Currency
Senior Portfolio Manager
Senior Portfolio Manager
21 Feb. 2024
Die Entwicklung von Investment-Grade-Unternehmensanleihen zum Jahresauftakt 2024 ist vielversprechend – aber ist dies wirklich ein „Goldlöckchen“-Umfeld für diese Anlageklasse? In ihrer neuesten Q&A-Runde beleuchten James Vokins und Chris Higham aus unserem Credit Team die Chancen und Risiken an diesem Markt.
12 Dez. 2023
In dieser Weihnachtsausgabe unserer monatlichen Reihe teilen unsere auf Investment-Grade- oder High-Yield-Anleihen, Schwellenländeranleihen oder internationale Staatsanleihen spezialisierten Teams ihre Einschätzungen zu einem Panoptikum von wichtigen Themen aus dem Anleiheuniversum.
7 Dez. 2023
Der High-Yield-Markt stellt sich auf längerfristig höhere Zinsen ein, und manche Emittenten könnten angesichts steigender Finanzierungskosten Probleme mit der Refinanzierung ihrer Verbindlichkeiten bekommen. Für selektive Anleger sollten sich 2024 jedoch Chancen bieten.
10 Nov. 2023
In der letzten Ausgabe unserer neuen monatlichen Reihe teilen unsere auf Investment-Grade- oder High-Yield-Anleihen, Schwellenländeranleihen oder internationale Staatsanleihen spezialisierten Teams ihre Einschätzungen zu einem Panoptikum von wichtigen Themen aus dem Anleiheuniversum.
8 Nov. 2023
Carmen Altenkirch und Nafez Zouk berichten von der jüngsten Jahrestagung von Internationalem Währungsfonds / Weltbank in Marrakesch über die Auswirkungen für Anleger in EM-Anleihen.
24 Aug. 2023
James Vokins und Chris Higham erläutern, warum Investment-Grade-Anleihen trotz der weiter bestehenden Marktunsicherheit immer noch Wertpotenzial bieten.
11 Mai 2023
James Vokins und Chris Higham aus unserem Team für Investment-Grade-Unternehmensanleihen sprechen über Chancen und Risiken in einem Umfeld höherer Zinsen.
31 Jan. 2023
Trotz der anhaltenden Marktvolatilität und geopolitischen Unsicherheit könnten sich 2023 für Anleiheinvestoren attraktive Chancen ergeben, so Barney Goodchild.
10 Jan. 2023
Nach zwölf schmerzhaften Monaten geht unser Team für Schwellenländeranleihen davon aus, dass sich die Anlageklasse 2023 besser entwickeln wird, nachdem die nachlassende Inflation den Notenbanken erlaubt, die geldpolitischen Zügel wieder etwas zu lockern. Da bei vielen Emittenten jedoch nach wie vor ein Ausfallrisiko besteht, ist allerdings Vorsicht geboten.
6 Juli 2022
Der Krieg Russlands in der Ukraine hat zu stark steigenden Nahrungsmittelpreisen beigetragen und die weltweite Inflation weiter verschärft. Die ärmeren Länder werden wahrscheinlich am stärksten betroffen sein, d. h. das Risiko sozialer Unruhen steigt. Da die Staatshaushalte und Einkommen bereits unter Druck sind, sollten Anleger in Schwellenländeranleihen (EMD) äußerst wachsam sein.
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