Con más de 20 años de experiencia en inversiones en deuda de mercados emergentes (EMD), administramos más de $8500 millones en activos (al 31 de diciembre de 2022) en una variedad de estrategias que abarcan el universo de EMD; desde estrategias agrupadas, soberanas en divisas fuertes, corporativas en divisas fuertes y soberanas en divisa local hasta soluciones personalizadas, mixtas y específicas de segmento, de rentabilidad total y de largo plazo.
Nuestro enfoque de inversión en EMD se centra en tres pilares clave:
Ausencia de sesgos
En nuestra opinión, el universo de gestores de deuda de países emergentes posee tres importantes sesgos estructurales arraigados que hacen que los inversores estén excesivamente expuestos a los emisores de mayor riesgo. Por ello, nuestro enfoque trata de aprovechar todo el espectro de oportunidades sin ningún sesgo de riesgo predeterminado.
Un conocimiento profundo del riesgo de países emergentes
Los países emergentes presentan niveles de riesgo idiosincrático elevados y se caracterizan por vivir periodos de alta volatilidad que muchos parámetros de riesgo tradicionales no consiguen captar. Por ello, un conocimiento profundo del riesgo específico de los países emergentes, junto con una combinación de parámetros de riesgo tradicionales y no tradicionales, son requisitos fundamentales para poder proporcionar resultados superiores a los clientes.
Prioridad a la construcción de carteras
Nuestro proceso de asignación de riesgos propio emplea sectores de cartera a medida para establecer una clara diferenciación entre los catalizadores generales del mercado y los específicos de cada activo. Esto permite que las carteras obtengan rentabilidades positivas en todo el ciclo de mercado.
Rendimiento atractivo y sostenible proveniente de algunas de las economías más dinámicas del planeta.
Ventajas estructurales
Aprovechando de mayores tasas de crecimiento económico, deuda baja y otros factores como unas tendencias demográficas positivas y una rápida expansión del consumerismo.
Diversificación
La deuda de países emergentes ofrece acceso a emisores tanto soberanos como corporativos de diferentes regiones y países en divisas tanto fuertes como locales. Cada segmento posee catalizadores de riesgo y rentabilidad únicos, lo cual contribuye a proporcionar a los inversores rentabilidades estables y diversificadas.
Oportunidades Alpha
Las ineficiencias existentes dentro de la deuda de países emergentes genera oportunidades en países, emisores, curvas de tipos y divisas que los gestores activos son capaces de aprovechar.
Para obtener más información sobre los riesgos y los perfiles de riesgo de nuestros fondos, consulte el KIID y el Folleto correspondientes.
El valor de una inversión y de cualquier ingreso que se obtenga de ella podrá bajar o subir y fluctuar en respuesta a los cambios en las divisas y los tipos de cambio. Es posible que los inversores no recuperen la cantidad original invertida.
Riesgo de inversión y riesgo cambiario
El valor de una inversión y de cualquier ingreso que se obtenga de ella podrá bajar o subir y fluctuar en respuesta a los cambios en las divisas y los tipos de cambio. Es posible que los inversores no recuperen la cantidad original invertida.
Riesgo de mercados emergentes
Es posible realizar inversiones en países emergentes. Estos mercados pueden ser volátiles y conllevar un riesgo mayor que los mercados desarrollados.
Riesgo de crédito y de tipos de interés
El valor de los bonos está sujeto a los cambios en los tipos de interés y la solvencia de su emisor. Los bonos con posibilidad de ofrecer mayores ingresos suelen conllevar un mayor riesgo de impago.
Riesgo de derivados
Se puede invertir en derivados, que pueden ser complejos y muy volátiles. La rentabilidad de los derivados puede no ser la esperada, lo cual puede suponer pérdidas significativas.
Riesgo de valores con escasa liquidez
Algunas inversiones pueden ser difíciles de valorar o de vender en el momento deseado o a un precio que se considere justo (especialmente en grandes cantidades). En consecuencia, sus precios pueden ser muy volátiles.
Riesgo de sostenibilidad
El nivel de riesgo de sostenibilidad puede fluctuar en función de las oportunidades de inversión que la Gestora de Inversiones identifique. Esto implica que la estrategia puede estar expuesta al riesgo de sostenibilidad, el cual podría afectar al valor a largo plazo de sus inversiones.
Para conmemorar el vigésimo aniversario de la estrategia, analizamos las principales conclusiones extraídas con respecto a la EMD en las dos últimas décadas y valoramos lo que podría depararnos el futuro.
En la última entrega de nuestra nueva serie mensual, nuestros equipos de bonos soberanos globales, alto rendimiento, mercados emergentes y grado de inversión comparten sus opiniones sobre temas clave del universo de la renta fija.
A pesar de la actual volatilidad del mercado y la incertidumbre geopolítica, 2023 podría presentar oportunidades atractivas para los inversores en renta fija, opina Barney Goodchild.
Las estrategias mencionadas pueden no estar disponibles en todas las jurisdicciones.
Esta estrategia tiene como objetivo proporcionar un exceso de rendimiento positivo constante a lo largo de los ciclos del mercado invirtiendo principalmente en bonos emitidos por gobiernos y empresas de países de mercados emergentes. Su benchmark es el JP Morgan EMBI Global Index.
La generación alfa no está correlacionada con spread de alto rendimiento frente a spread de grado de inversión.
La preservación mejorada del capital se traduce en un camino más fluido hacia los rendimientos en relación con peers y benchmark.
Un proceso que puede generar un exceso de rendimiento positivo a lo largo de los ciclos del mercado.
Esta estrategia tiene como objetivo proporcionar un exceso de rendimiento positivo constante a lo largo de los ciclos del mercado invirtiendo principalmente en las divisas de los países de mercados emergentes y en bonos emitidos por empresas y gobiernos de estos países. Su benchmark es el índice JP Morgan GBI-EM Global Diversified.
Gestión eficaz de la volatilidad y de las oportunidades de divisas.
Permite una combinación de indicadores de eficacia cualitativa y cuantitativa demostrada.
Esta estrategia tiene como objetivo generar un exceso de rendimiento positivo constante a lo largo de los ciclos del mercado invirtiendo principalmente en bonos emitidos por empresas de países de mercados emergentes. Su benchmark es el índice JP Morgan CEMBI Broad Diversified.
Generación alfa no correlacionada con spread high yield versus investment grade.
La preservación mejorada del capital se traduce en un camino más fluido hacia los rendimientos en relación con peers y benchmark.
Un proceso que puede generar un exceso de rendimiento positivo a lo largo de los ciclos del mercado.
Buscando retornos atractivos y sostenibles de algunas de las economías más dinámicas del mundo
Head of Emerging Market Debt and Portfolio Manager, EM Local Currency
Deputy Head of Emerging Market Debt and Portfolio Manager, EM Hard Currency
Portfolio Manager, EM Hard Currency
Senior Portfolio Manager
Senior Portfolio Manager
12 dic. 2023
En esta edición navideña de nuestra serie mensual, nuestros equipos de bonos soberanos globales, alto rendimiento, mercados emergentes y grado de inversión comparten sus opiniones sobre temas clave del universo de la renta fija.
10 nov. 2023
En la última entrega de nuestra nueva serie mensual, nuestros equipos de bonos soberanos globales, alto rendimiento, mercados emergentes y grado de inversión comparten sus opiniones sobre temas clave del universo de la renta fija.
8 nov. 2023
Carmen Altenkirch y Nafez Zouk informan sobre las implicaciones para los inversores en EMD después de las recientes reuniones del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Marrakech.
11 oct. 2023
En la primera de una nueva serie mensual, nuestros equipos de bonos soberanos globales, alto rendimiento, mercados emergentes y grado de inversión comparten sus opiniones sobre temas clave del universo de la renta fija.
11 may. 2023
James Vokins y Chris Higham, miembros de nuestro equipo de crédito con calificación de grado de inversión, reflexionan acerca de las oportunidades y los riesgos en un contexto global de tipos más altos.
31 ene. 2023
A pesar de la actual volatilidad del mercado y la incertidumbre geopolítica, 2023 podría presentar oportunidades atractivas para los inversores en renta fija, opina Barney Goodchild.
26 ene. 2023
James Vokins y Chris Higham, de nuestro equipo de crédito, creen que la evolución de la inflación seguirá siendo la cuestión central para los inversores en 2023. Los inversores en renta fija deben actuar con prudencia hasta que la evolución sea más clara, pero el análisis fundamental puede seguir ofreciendo oportunidades atractivas.
10 ene. 2023
Tras 12 meses difíciles, nuestro equipo de Deuda de los Países Emergentes anticipa una mejora en la fortuna de la clase de activos en 2023, ya que la disminución de la inflación permite que los bancos centrales reduzcan el tensionamiento monetario. Con todo, habida cuenta del elevado número de emisores que aún están expuestos a riesgo de impago, los inversores deberán ser cautelosos.
6 jul. 2022
La guerra de Rusia en Ucrania ha contribuido al aumento de los precios de los alimentos, lo que ha impulsado la inflación internacional. Los países más pobres probablemente serán los que más la sufran, lo que incrementará el riesgo de inestabilidad social. Dada la gran presión a la que están sometidas las rentas y las finanzas públicas, los inversores en deuda de los países emergentes deben estar muy atentos.
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