Con casi 25 años de experiencia en la inversión en Deuda de los Países Emergentes a nuestras espaldas, gestionamos más de 8 millones de activos (a 30 de junio de 2024) en una amplia gama de estrategias que abarcan todo el universo de la Deuda de los Países Emergentes, desde bonos soberanos en divisas tanto fuertes como locales y bonos corporativos en divisas fuertes, hasta soluciones de rentabilidad total y long-only personalizadas, mixtas y centradas en segmentos específicos.
¿Por qué invertir?
La percepción convencional de los países emergentes es que son económicamente más vulnerables que los desarrollados. Aunque generalmente esto puede ser cierto, desde nuestro punto de vista la creciente fortaleza e impresionantes perspectivas de crecimiento de muchos países emergentes —que se suman a las ventajas de diversificación que ofrecen— hacen que la inversión en la Deuda de los Países Emergentes merezca nuestra consideración. Aunque existen divergencias dentro del universo y los riesgos son indudablemente más dinámicos que los que afectan a los países desarrollados, la adopción de un enfoque experimentado, activo y disciplinado puede ser un factor diferenciador importante.
Diversificación
La Deuda de los Países Emergentes brinda acceso a diferentes regiones y países a través de emisiones corporativas y soberanas en divisas fuertes y locales. Cada segmento posee sus motores de rentabilidad y riesgo únicos, lo que ayuda a los inversores a obtener rentabilidades diversificadas.
Ventajas estructurales
La inversión en Deuda de los Mercados Emergentes brinda acceso a índices de crecimiento económico más altos, tasas de menor endeudamiento más bajas y otros factores, como tendencias demográficas positivas y bases de consumidores en rápida expansión.
Oportunidades de generación de alfa
Para las gestoras activas, las ineficiencias dentro de la Deuda de los Países Emergentes crean oportunidades en diferentes países, emisores, curvas de tipos y divisas.
Un enfoque disciplinado
Nuestro enfoque ofrece una vía potencialmente más sencilla para la obtención de sólidas rentabilidades ajustadas al riesgo y puede resultar atractivo para aquellos inversores que pretenden construir una asignación estratégica a una determinada clase de activos.
Las estrategias a las que se hace referencia podrían no estar disponibles en todas las jurisdicciones.
El objetivo de la estrategia es obtener rentabilidades excedentes positivas y consistentes en diferentes ciclos de mercado invirtiendo principalmente en bonos emitidos por gobiernos y empresas de países emergentes. Su índice de referencia es el JP Morgan EMBI Global Index.
Generación de alfa sin correlación con los diferenciales entre la deuda high yield e investment grade.
La mejor preservación del capital da como resultado una vía más sencilla para la obtención de rentabilidad que a través de nuestros competidores y el índice de referencia.
Un proceso capaz de generar rentabilidades excedentes positivas en diferentes ciclos de mercado.
El objetivo de la estrategia es obtener rentabilidades excedentes positivas y consistentes en diferentes ciclos de mercado invirtiendo principalmente en divisas de países emergentes y bonos emitidos por empresas y gobiernos de dichos países. Su índice de referencia es el JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index.
Gestión eficiente de la volatilidad y las oportunidades dentro de las divisas.
Combinación de indicadores cualitativos y cuantitativos propios.
El objetivo de la estrategia es obtener rentabilidades excedentes positivas y consistentes en diferentes ciclos de mercado invirtiendo principalmente en bonos emitidos por empresas de países emergentes. Su índice de referencia es el JP Morgan CEMBI Broad Diversified Index.
Generación de alfa sin correlación con los diferenciales entre la deuda high yield e investment grade.
La mejor preservación del capital da como resultado una vía más sencilla para la obtención de rentabilidad que a través de nuestros competidores y el índice de referencia.
Un proceso capaz de generar rentabilidades excedentes positivas en diferentes ciclos de mercado.
En nuestra opinión, hay oportunidades en todo el universo invertible, y no solo en los segmentos de mayor rendimiento del mercado. Empleamos nuestro conocimiento técnico para entender más adecuadamente los riesgos idiosincráticos que afectan a cada sector y adoptar un enfoque equilibrado hacia la construcción de carteras con el objetivo de obtener fuentes de rentabilidad diversificadas sin perder nunca de vista el riesgo y la remuneración.
Un enfoque sin sesgos
Desde nuestro punto de vista, el universo de gestoras de Deuda de los Países Emergentes presenta desde hace tiempo importantes sesgos estructurales que hacen que muchos inversores tengan una exposición excesiva a los emisores de mayor riesgo. Nuestro enfoque trata de aprovechar todo el abanico de oportunidades disponibles sin ningún sesgo de riesgo predeterminado.
Un conocimiento profundo del riesgo de los países emergentes
Los países emergentes presentan altos niveles de riesgo idiosincrático y se caracterizan por experimentar periodos de alta volatilidad que muchas métricas de riesgo tradicionales no consiguen reflejar. Contar con un conocimiento profundo de los riesgos específicos de los países emergentes complementado con una combinación de métricas de riesgo tradicionales y no tradicionales es fundamental para ofrecer resultados superiores a los clientes.
Enfoque en la construcción de carreteras
Nuestro proceso de asignación a riesgos propio se basa en una serie de sectores de cartera personalizados que establecen una clara separación entre el riesgo de mercado y específico de cada activo y la exposición, permitiendo a las carteras generar rentabilidad en todo el ciclo de mercado.
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Conseguir cierta consistencia en la Deuda de los Países Emergentes puede ser una tarea ardua para muchas gestoras, pero, como explican Barney Goodchild y Aaron Grehan, no tiene por qué ser así.
Nadie puede predecir el futuro. No obstante, la publicación trimestral “House View” aúna los conocimientos de nuestros equipos de inversión acerca del estado actual de los mercados globales y su potencial evolución.
Para obtener más información sobre los riesgos y perfiles de riesgo de nuestros fondos, consulte el KIID y el Folleto correspondientes.
Riesgo de inversión y riesgo cambiario
El valor de una inversión y de cualquier ingreso que se obtenga de ella podrá bajar o subir y fluctuar en respuesta a los cambios en las divisas y los tipos de cambio. Es posible que los inversores no recuperen la cantidad original invertida.
Riesgo de los países emergentes
Es posible realizar inversiones en países emergentes. Estos mercados pueden ser volátiles y conllevar un riesgo mayor que los mercados desarrollados.
Riesgo de crédito y de tipos de interés
El valor de los bonos está sujeto a los cambios en los tipos de interés y la solvencia de su emisor. Los bonos con posibilidad de ofrecer mayores ingresos suelen conllevar un mayor riesgo de impago.
Riesgo de los instrumentos derivados
Se puede invertir en derivados, que pueden ser complejos y muy volátiles. La rentabilidad de los derivados puede no ser la esperada, lo cual puede suponer pérdidas significativas.
Riesgo de valores con escasa liquidez
Algunas inversiones pueden ser difíciles de valorar o de vender en el momento deseado o a un precio que se considere justo (especialmente en grandes cantidades). En consecuencia, sus precios pueden ser muy volátiles.
Riesgo de sostenibilidad
El nivel de riesgo de sostenibilidad puede fluctuar en función de las oportunidades de inversión que la Gestora de Inversiones identifique. Esto implica que la estrategia está expuesta al riesgo de sostenibilidad, el cual podría afectar al valor a largo plazo de sus inversiones.
Un equipo con dedicación exclusiva y más de 20 años de experiencia en el diseño y la gestión de todo el espectro de productos de Deuda de los Países Emergentes.
Head of Emerging Market Debt and Portfolio Manager, EM Local Currency
Deputy Head of Emerging Market Debt and Portfolio Manager, EM Hard Currency
Senior Portfolio Manager
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