Forti di quasi 25 anni di esperienza negli investimenti nel Debito dei Paesi Emergenti (EMD), gestiamo oltre 8 milioni di dollari di asset (al 30 giugno 2024) attraverso una serie di strategie che abbracciano l'universo EMD: da strategie aggregate "hard-currency sovereign", "hard-currency corporate" e "local-currency sovereign" a soluzioni su misura, miste e "segment-specific long-only" e "total return".
Perché investire?
L'opinione diffusa sui paesi emergenti è che essi siano più vulnerabili dal punto di vista economico rispetto alle loro controparti dei mercati sviluppati. Sebbene, in generale, questo pensiero può corrispondere a verità, riteniamo che la crescente forza e le impressionanti prospettive di crescita di molte nazioni dei paesi emergenti, unitamente ai benefici di diversificazione che offrono, rendono gli investimenti EMD degni di nota. Nonostante le divergenze che caratterizzano tutto l'universo e i rischi che sono probabilmente di natura più dinamica rispetto a quelli dei mercati sviluppati, un approccio esperto, attivo e disciplinato è un importante elemento di differenziazione.
Diversificazione
L'EMD offre accesso a regioni e paesi attraverso emittenti sovrani e corporate in valute forti e locali. Ogni segmento presenta fattori di rischio e rendimento unici, che contribuiscono a fornire ritorni diversificati per gli investitori.
Vantaggi strutturali
Gli investimenti EMD sfruttano tassi di crescita economica più elevati, un debito più contenuto e, tra gli altri fattori, dati demografici positivi e un consumismo in rapida espansione.
Opportunità alfa
Le inefficienze in ambito EMD creano opportunità per i gestori attivi attraverso paesi, emittenti, curve di rendimento e valute.
Approccio disciplinato
Il nostro approccio offre il giusto potenziale per un trend più regolare di rendimenti forti aggiustati per il rischio e può risultare attraente per quegli investitori che cercano di costruire un'allocazione strategica a un'asset class.
Le strategie citate potrebbero non essere disponibili in tutte le giurisdizioni.
Questa strategia mira a fornire rendimenti in eccesso positivi e costanti attraverso i cicli di mercato, investendo principalmente in obbligazioni emesse da governi e società di paesi emergenti. Il suo benchmark è il JP Morgan EMBI Global Index.
Generazione di alfa non correlato ai differenziali di spread high yield rispetto a investment grade.
Una maggiore conservazione del capitale si traduce in un percorso di rendimenti più agevole rispetto a peer e benchmark.
Un processo che può generare rendimenti in eccesso positivi attraverso i cicli di mercato.
Questa strategia mira a fornire rendimenti in eccesso positivi e costanti attraverso i cicli di mercato, investendo principalmente nelle valute dei paesi emergenti e in obbligazioni emesse da società e governi di questi paesi. Il suo benchmark è il JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index.
Gestione efficiente di volatilità valutaria e delle opportunità.
Consente una combinazione di indicatori proprietari qualitativi e quantitativi.
Questa strategia mira a fornire rendimenti in eccesso positivi e costanti attraverso i cicli di mercato, investendo principalmente in obbligazioni emesse da società dei paesi emergenti. Il suo benchmark è il JP Morgan CEMBI Broad Diversified Index.
Generazione di alfa non correlato ai differenziali di spread high yield rispetto a investment grade.
Una maggiore conservazione del capitale si traduce in un percorso di rendimenti più agevole rispetto a peer e benchmark.
Un processo che può generare rendimenti in eccesso positivi attraverso i cicli di mercato.
Crediamo che esistano opportunità in tutto l'universo investibile, non solo nei segmenti di mercato high-yield. Utilizziamo la nostra esperienza per comprendere meglio i rischi idiosincratici nei vari settori e dare priorità a un approccio equilibrato nella costruzione del portafoglio, puntando a fonti di rendimento diversificate con un costante focus su rischio e ritorno.
Nessun pregiudizio
A nostro avviso, esistono pregiudizi strutturali di lunga data e significativi nell'universo dei gestori EMD, che lasciano gli investitori eccessivamente esposti agli emittenti più rischiosi. Il nostro approccio cerca di sfruttare appieno tutte le opportunità, senza predeterminati pregiudizi di rischio.
Conoscenza approfondita del rischio dei paesi emergenti
I paesi emergenti presentano alti livelli di rischio idiosincratico e sono caratterizzati da periodi di elevata volatilità che molte metriche di rischio tradizionali non riescono a cogliere. Una conoscenza approfondita dei rischi specifici dei paesi emergenti, associata a una combinazione di metriche di rischio tradizionali e non tradizionali, è fondamentale per ottenere risultati superiori ai clienti.
Focus sulla costruzione del portafoglio
Il nostro processo proprietario di allocazione del rischio utilizza settori di portafoglio personalizzati per fornire una chiara separazione tra rischio ed esposizione di mercato e quelli specifici dell'asset, consentendo ai portafogli di performare durante tutto il ciclo di mercato.
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Barney Goodchild e Aaron Grehan ci spiegano perché, a differenza di quanto credano molti gestori, ottenere rendimenti costanti nel debito dei paesi emergenti non è pura utopia.
Nessuno può prevedere il futuro, ma il nostro documento trimestrale House View rappresenta il giudizio collettivo dei nostri team di investimento sullo stato attuale e futuro dei mercati globali.
Per maggiori informazioni sui rischi e sui profili di rischio dei nostri fondi, rimandiamo al KIID e al Prospetto pertinenti.
Rischio d'investimento e di cambio
Il valore degli investimenti e i redditi da essi generati possono diminuire come aumentare e possono essere influenzati da oscillazioni di valute e del tasso di cambio. Gli investitori potrebbero non recuperare l’importo inizialmente investito.
Rischio dei paesi emergenti
È possibile investire nei paesi emergenti. Questi mercati possono risultare volatili e presentare rischi maggiori rispetto ai mercati sviluppati.
Rischio di credito e dei tassi di interesse
Il valore delle obbligazioni è influenzato dalle variazioni dei tassi d’interesse e dal merito creditizio dei loro emittenti. Le obbligazioni con un reddito potenziale più alto in genere hanno un maggiore rischio d’insolvenza.
Rischio sui derivati
Possono essere effettuati investimenti in strumenti derivati, che possono essere complessi e altamente volatili. I derivati potrebbero non generare i risultati previsti, con potenziali perdite significative.
Rischio di titoli illiquidi
Alcuni investimenti possono essere difficili da valutare o vendere in un dato momento, o a un prezzo ritenuto equo (soprattutto in grandi volumi). Di conseguenza, i loro prezzi possono essere volatili.
Rischio di sostenibilità
Il livello di rischio di sostenibilità può variare a seconda delle opportunità d’investimento individuate dal Gestore degli investimenti. Ciò significa che la strategia può essere esposta al rischio di sostenibilità. Questo può influire sul valore degli investimenti nel lungo periodo.
Un team EMD dedicato con oltre 20 anni di esperienza nella progettazione e gestione dell'intero spettro dei prodotti EMD.
Head of Emerging Market Debt e Portfolio Manager, EM Local Currency
Deputy Head of Emerging Market Debt e Portfolio Manager, EM Hard Currency
Senior Portfolio Manager
Senior Portfolio Manager
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Il reddito fisso è un elemento indispensabile per raggiungere una serie di obiettivi di investimento, tra cui reddito, protezione dall’inflazione, gestione delle responsabilità e apprezzamento del capitale.
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